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围堵资金“管涌” 监管协同初现

[2016-07-29 13:53:37] 来源:第一财经日报 编辑:第一财经日报 点击量:
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导读:围堵资金“管涌”监管协同初现,  证监会表态严控资管“通道”,银监会酝酿为理财立规,加之此前保监会清理规范保险资管通道,在围堵资金“管涌”、推进金融去杠杆方面,监管层表现出高度协同性。  “虽然一行三会酝酿的大金融监管改革尚未有明确动作,但可以看出其之间的沟通和默契已经初步建立,此次携手对通道业务的整治就可见一斑,”一位券商行业资深分析人士对《第一财经日报》表示,此次监管层协同出手算是

  证监会表态严控资管“通道”,银监会酝酿为理财立规,加之此前保监会清理规范保险资管通道,在围堵资金“管涌”、推进金融去杠杆方面,监管层表现出高度协同性。

  “虽然一行三会酝酿的大金融监管改革尚未有明确动作,但可以看出其之间的沟通和默契已经初步建立,此次携手对通道业务的整治就可见一斑,”一位券商行业资深分析人士对《第一财经日报》表示,此次监管层协同出手算是对影子银行的“二次整治”,让理财回归受托业务、券商基金放弃通道业务,经过一轮资金腾挪之后,各金融业态将各自回归本业。

  “这次限通道、去杠杆,证监、银监乃至保监都保持高度的一致,相关政策出台的节奏也是井然有序,互为照应。”前述券商行业分析人士表示,通过近期已经出台以及即将出台的规定,各子行业将建立起相对完善的净资本为核心的风险管理框架,未来这些指标全部启用之后,资本将逐步取代行政指导成为金融机构发展的约束。

  今年4月,证监会率先公布《证券公司风险控制指标管理办法》进行征求意见,引入核心净资本的概念,将原来未纳入杠杆计算的证券衍生品、资产管理等表外业务纳入控制,风险覆盖更全面;5月,公布《证券投资基金管理公司子公司管理规定》征求意见,对杠杆上限做出严格限制;随后,下发《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引(征求意见稿)》。

  6月1日,保监会下发《关于清理规范保险资产管理公司通道类业务有关事项的通知》,要求各保险资管公司清理规范银行存款通道等业务,在清理规范期间,保险资管公司将暂停新增办理通道类业务。

  7月下旬,证监会副主席李超在行业培训会上表态“压缩通道业务”,要求券商资管回归主动管理型,逐步放弃通道类业务;与此同时,银行收到银监会下发的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,要求将理财分为基础类和综合类,对投向作出严格限制,此外,还将推行理财业务的第三方托管,以保证资金投向清晰可控。

  一家大型券商风控高管此前曾对《第一财经日报》表示,单从证监会严控券商通道业务来看,就可以发现其目的不仅仅是为了规范券商的资管业务。

  在其看来,目前的券商资管业务中,除一小部分是进入二级市场投资股票外,更大的比重是银行的资金借道,是银行资金“绕开”监管的方式。因此,监管层此次立足点要更高,希望解决银行表外“资金池”大举借道券商、基金的问题,以提高整体金融风险的管控效果。

  不过对于业内以“堵”代“疏”的监管方式也存在质疑,认为之所以禁而不止是因为银行有资金“出表”的潜在需求,混业监管是趋势,应该从银行体制改革的角度来发力,而不是一味去堵“通道”。

  “从金融机构转型发展的需求来看,跨界和混业也是必然的,银行从存贷、中收业务开始发展理财、投行,券商从服务中介开始发展资本中介,信托从受托业务开始发展金控平台,保险也涉足公募、PE等,这是发展的趋势。”上述行业分析人士表示,金融混业与监管意图并不相悖,而是要促进合法合规跨界发展。例如,保险公司拿到公募牌照设立基金子公司,在存在防火墙、受到证监会监管的前提下独立发展,而被整治的是利用政策空隙逃避监管或者监管套利。

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